گجت نیوز آخرین اخبار تکنولوژی، علم و خودرو 
شرکت معروف گلدمن ساکس چه سناریوی جدیدی برای قیمت طلا تا پایان سال 2026 ارائه کرده است؟ آیا بهای طلا صعودی میشود یا نزولی؟
در یک دهه گذشته طلا بدترین عملکرد خود را به ثبت رسانده و مرحلهای پرنوسان را پشت سر گذاشته است. با وجود اینکه طلا دورهای پرفشار و سخت را سپری کرده، اما تحلیلگران شرکت گلدمن ساکس باور دارند که چشم انداز طلا در یک سال پیش رو صعودی خواهد بود و میتواند بالای 5.500 دلار را ببیند. قیمت طلا در ماه گذشته بیش از 10 درصد کاهش یافت و یکی از بدترین ماههای خود را از سال 2013 تا به امروز تجربه کرد، اما حالا به اعتقاد گلدمن ساکس، شرایط به نفع طلا تغییر کرده و به زودی باید بهای بالاتری برای این دارایی ارزشمند پرداخت کنید.
سناریوی گلدمن ساکس برای قیمت طلا تا پایان 2026
گلدمن ساکس معتقد است که قیمت طلا تا پایان سال 2026 به 5400 دلار به ازای هر انس تروا برسد. (هر یک اونس تروا برابر با 31.1 گرم است) این روند عمدتا به دلیل انتظار کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، بازگشت تعادل در فعالیتهای سفته بازی و تداوم خرید طلا توسط بانکهای مرکزی پیشبینی میشود.
تحلیلگران گلدمن ساکس، لینا توماس و دان استرویفن، همچنان به پیشبینی خود درباره طلا پایبند هستند، با وجود اینکه از آغاز درگیریهای خاورمیانه، قیمت طلا حدود 15 درصد کاهش یافته و به حدود 4580 دلار رسیده است. آنها علت این افت را ترکیبی از عوامل مختلف میدانند که مهمترین آن، ماهیت خود جنگ است.
اختلال در عرضه انرژی ناشی از جنگ باعث تشدید نگرانیها درباره تورم شد و بازارها را مجبور کرد تا کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری را به طور کامل کنار بگذارند. در این شرایط، گلدمن ارزش واقعی فعلی طلا را حدود 4550 دلار به ازای هر انس برآورد میکند، به شرط آنکه سیاستهای کلان اقتصادی پیش از درگیری همچنان حفظ شوند.
- پیشبینی قیمت طلا و دلار در نیمه دوم فروردین؛ بازار نزولی میشود یا صعودی؟
- خروج پول از صندوقهای درآمد ثابت شدت گرفت؛ از صندوقهای طلا و نقره چه خبر؟
عملکرد طلا در موقعیتهای شکننده و دشوار
علاوه بر این، تقاضای بیسابقه برای خرید در اوایل سال، طلا را در برابر نوسانات آسیب پذیر کرده بود. همانطور که بانک ماه گذشته هشدار داده بود، حتی یک اصلاح جزئی در بازار سهام میتوانست افت قابل توجهی در قیمت طلا ایجاد کند و کف این کاهش را حدود 4700 دلار تعیین کند.
تحلیلگران گلدمن ساکس با این دیدگاه که طلا در نقش خود به عنوان یک دارایی امن یا پوشش تورمی ناکام مانده، مخالفت کردند. به گفته آنها، طلا بسته به نوع شوک تورمی، رفتار متفاوتی از خود نشان میدهد. در شرایط تورم ناشی از اختلال در عرضه، مثل وضعیت کنونی، معمولا کالاها نسبت به طلا عملکرد بهتری دارند، اما طلا وقتی بهترین عملکرد را دارد که تهدیدها ناشی از ریسکهای اعتبار نهادی باشد، مثل تردیدها درباره توانایی بانک مرکزی در کنترل تورم.
به اعتقاد تحلیلگران، دقیقا مشابه سال 2022، طلا در مراحل اولیه شوکهای ناشی از اختلال عرضه معمولا ضعیف عمل میکند. تورم ناشی از عرضه احتمال اتخاذ سیاست پولی محدودکنندهتر را بالا میبرد، بازدهی بالاتر هزینه فرصت نگهداری طلا را افزایش میدهد و تقاضا برای صندوقهای ETF را کاهش میدهد و افت بازار سهام نیز باعث فروشهای اجباری مرتبط با مارجین میشود.
در مورد فروش بانکهای مرکزی، توماس و استرویفن نگرانیها درباره پیروی کشورهای خلیج فارس از ترکیه که گفته میشود حدود 52 تن طلا فروخته است را رد کردند. کشورهای خلیج فارس سهم کمتری از طلا در ذخایر خود دارند و معمولا ارزهایشان را از طریق سیستمهای پیوند با دلار مدیریت میکنند؛ بنابراین، احتمال فروش اوراق خزانهداری آمریکا بیشتر از فروش طلا است.
- فرار بزرگ از صندوقهای طلا؛ پولهای مردم به کدام پناهگاه امن کوچ کردند؟
- میزان افزایش قیمت طلا در یک سال اخیر چقدر بوده است؟
ارکان مهم سناریوی گلدمن ساکس
برای آینده، سناریوی پایه گلدمن ساکس بر سه عامل استوار است: بازگشت موقعیتهای سفته بازی به حالت عادی که بانک ارزش آن را حدود 195 دلار به ازای هر انس برآورد میکند، کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به میزان 50 واحد پایه که تقریبا 120 دلار به ارزش طلا میافزاید و افزایش دوباره خرید بانکهای مرکزی به حدود 60 تن در ماه که تقریبا 535 دلار به قیمت طلا اضافه میکند.
با این حال، خطرات نزولی همچنان وجود دارند. تحلیلگران هشدار دادند که یک اختلال طولانی در تنگه هرمز یا ضعف بیشتر بازار سهام میتواند در سناریوی شدید فروش اجباری قیمت طلا را تا 3800 دلار کاهش دهد. از طرف دیگر، اگر تنشهای ژئوپلیتیکی از جمله تحولات اخیر در گرینلند و ونزوئلا، روند خروج سرمایهها از داراییهای غربی را تسریع کنند، قیمت طلا میتواند تا حدود 5700 دلار و حتی 6100 دلار افزایش یابد.
تحلیلگران خاطرنشان کردند که سهم طلا در پرتفویهای خصوصی غربی هنوز بسیار پایین است. با توجه به اینکه داراییهای ETF تنها حدود 0.2 درصد از پرتفوی بخش خصوصی آمریکا را تشکیل میدهند، فضای زیادی برای رشد قیمت طلا وجود دارد، به شرطی که تمایلات سرمایهگذاران تغییر کند.
